Finansiering af danske virksomheder: lån, kreditter og kapital

Hvad skal finansieringen løse?

Afklar først, hvad pengene konkret skal løse. Ifølge DIs analyse kan finansiering bruges til at udvide og vedligeholde en eksisterende produktion med nyt udstyr eller bygninger, eller til virksomheder, der skalerer op eller forsøger at etablere sig på et nyt marked. Formålet styrer, hvilken type kapital der giver mening.

Skellet går mellem fremmedkapital og egenkapital. Fremmedkapital kommer udefra, ofte som banklån og kreditter, skriver Virksomhedsguiden. Den betales som udgangspunkt tilbage med renter og omkostninger, og långiver får ingen ejerandel. Derfor passer den til konkrete, overskuelige investeringer med nogenlunde forudsigelige pengestrømme.

Egenkapital er risikovillig kapital. Investoren bliver medejer og deler både risiko og opside. Impact Fund Denmark skriver, at det at transformere samfund og håndtere systemiske udfordringer kræver mere end gode idéer – det kræver risikovillig kapital i form af egenkapital og lån. For den enkelte virksomhed er egenkapital typisk relevant ved vækst, nyetablering eller noget, der endnu ikke har stabil indtjening bag sig.

Valget handler ikke kun om lån eller ejerandele, men også om løbetid, sikkerhedsstillelse og fleksibilitet. Skal finansieringen matche en maskines levetid, en byggeperiode eller en ordre med lang betalingsfrist? Jo klarere svar, jo lettere bliver valget og forklaringen til bank eller investor.

Fremmedkapital kan samles under betegnelsen erhvervslån: lån og kreditter fra banken, der kommer udefra, og som betales tilbage med renter og omkostninger. Erhvervslån er dermed én indgang til at forstå, hvordan danske virksomheder finansieres gennem lån og kreditter.

Fremmedkapital vs. egenkapital

Banklån og kreditter: det mest benyttede spor

For de fleste danske virksomheder begynder finansieringen i banken. Ifølge DIs undersøgelse er banker og sparekasser det foretrukne valg for flertallet af de virksomheder, der søger finansiering – både blandt de mindste og de lidt større.

Aktiviteten er høj. Ifølge DIs virksomhedspanel har 57 pct. af de adspurgte virksomheder søgt finansiering inden for det seneste år. Undersøgelsen omfatter 477 unikke besvarelser fra september 2025.

Det er særligt mellemstore og store virksomheder med over 20 ansatte, der har søgt finansiering. Her har to tredjedele efterspurgt ny finansiering, mens det for små virksomheder gælder 42 pct.

Turen i banken giver dog ikke altid pote. Knap en tredjedel af virksomhederne, der har søgt bankfinansiering, oplyser, at de enten ikke opnår den ønskede finansiering eller kun opnår den delvist. Når bankerne afslår, hænger det ifølge undersøgelsen oftest sammen med svage finansielle nøgletal.

Adgangen til bankfinansiering afhænger tæt af virksomhedens økonomi: indtjening, likviditet, soliditet og evnen til at dokumentere fremtidige betalinger. Arbejdet med nøgletallene er derfor ikke en formalitet, men en del af finansieringsstrategien.

På dansk bankområde findes erhvervslån og kreditter. Kreditter er sammen med lån den fremmedkapital, banken stiller til rådighed, og de kan supplere et egentligt lån. Samlet er erhvervslån en indgang til lån og kreditter fra banken.

Kreditinstitutter er en samlet betegnelse for banker og andre långivere. Finans Danmark har en vejledning til regnskabsindberetning for kreditinstitutter, som er en del af reguleringen på långiversiden.

Finanstilsynet fører tilsyn med finansielle virksomheder. Bekendtgørelsen om god skik for finansielle virksomheder gælder for dem, og hvis en virksomhed ikke overholder reglerne, kan Finanstilsynet reagere. Finanstilsynet har desuden udsendt en vejledning om tilstrækkeligt kapitalgrundlag.

Det danske realkreditsystem er unikt. Realkredit udgør en del af det danske finansielle landskab, og realkreditsystemet nævnes særskilt i vurderingen af pengeinstitutter.

Bankfinansiering: aktivitet og adgang

Supplerende lån og kautioner gennem EIFO

Hvis banken alene ikke kan løfte opgaven, findes et supplerende spor. EIFO yder lån og kautioner til danske virksomheder i de fleste brancher og på alle stadier – fra startups til store eksportører.

EIFO tilbyder lån og garantier til investeringer i fx produktion, grøn omstilling, digitalisering og international ekspansion. Finansieringen kan ske direkte fra EIFO eller i samarbejde med virksomhedens bank, hvor EIFO stiller kaution og tager størstedelen af risikoen. Modellen er særligt relevant, når projektet er sundt, men risikoen eller sikkerhedsgrundlaget ligger uden for, hvad banken selv kan bære.

EIFO understreger, at man altid samarbejder med banker, investorer og andre finansieringspartnere. For virksomheden betyder det typisk, at det eksisterende bankforhold bevares, mens kautionen eller den supplerende finansiering flytter en del af risikoen og gør puslespillet gennemførligt.

EIFO samler tilbuddene i fire overordnede løsninger: Lån og kautioner, Egenkapitalfinansiering, Finansiering til udenlandske kunder og Forsikring af internationale forretninger. Det giver et navngivet overblik over, hvilke spor en virksomhed kan vælge.

EIFOs fire overordnede løsninger

Egenkapital fra investorer og fonde

Egenkapitalfinansiering rækker ud over lån. EIFO investerer som aktiv minoritetsaktionær i virksomheder med internationalt vækstpotentiale – altid på markedsvilkår og med en tålmodig tilgang, oplyser EIFO.

Med en investor som EIFO får virksomheden ifølge EIFO tre ting: kapital til skalering, internationalisering eller opkøb; adgang til EIFOs netværk, erfaring og kompetencer; og en langsigtet investor, der er med fra første runde til exit. EIFO investerer typisk sammen med fonde, business angels eller industrielle partnere. Det kan give både større kapitalbase og flere relevante kontakter.

Egenkapitalfinansiering er ikke kun for helt unge selskaber. DIs undersøgelse viser, at leasing og egenkapitalfinansiering bruges i betydeligt omfang, men ligger et stykke efter de traditionelle banker i popularitet. Bankfinansiering er mest udbredt, mens egenkapital er et etableret alternativ, når behovet er vækst snarere end drift.

For ejeren betyder egenkapital, at man bytter lidt ejerskab og indflydelse for kapital, der ikke skal tilbagebetales efter en fast plan, og for en partner, der tænker i år snarere end kvartaler. Det kan være den rigtige handel, hvis alternativet er at sætte væksten på pause.

Impact Fund Denmark mobiliserer både offentlige og private midler for at skabe bæredygtig vækst, hvor behovet er størst. Det viser, at egenkapital og lån også kan komme fra impact-fonde.

Business angels og fonde er navngivne medinvestortyper sammen med industrielle partnere. For virksomheden betyder det, at egenkapital ikke kun kommer fra én investors kasse, men ofte fra et syndikat.

Eksportfinansiering og forsikring af udenlandske handler

Når kunderne er i udlandet, handler finansiering også om at gøre ordren attraktiv for køberen. EIFO kan stille finansiering til dine udenlandske kunder, så de lettere kan købe dine varer eller løsninger. Ifølge EIFO styrker det konkurrenceevnen og gør det muligt at vinde ordrer, der ellers ikke kunne realiseres.

Den anden side af eksporten er risikoen. Ved handel med udlandet er der risici, man ikke selv er herre over: En kunde kan gå konkurs eller annullere en ordre i utide, og der kan udbryde krig eller indføres importforbud og valutarestriktioner. EIFO kan forsikre imod den slags, så virksomheden trygt kan koncentrere sig om forretningen.

For mange eksportvirksomheder hænger de to ting sammen. Finansiering af køberen kan afgøre, om ordren vindes, mens forsikringen kan afgøre, om man tør binde kapacitet og kapital til en stor udenlandsk ordre. Tilsammen gør de usikre markeder mere overskuelige.

EIFOs to eksportrettede løsninger hedder Finansiering til udenlandske kunder og Forsikring af internationale forretninger. Den ene gør køberens betaling lettere, den anden dækker risikoen ved udenlandske handler.

To eksportværktøjer fra EIFO

Leasing og koncernintern finansiering

Ved siden af bank og egenkapital findes to praktiske alternativer. Ifølge DIs undersøgelse bruges leasing i betydeligt omfang, men ligger et stykke efter de traditionelle banker i popularitet blandt virksomheder, der søger finansiering. Leasing er særligt nærliggende, når behovet består af udstyr eller andre aktiver, der kan tjene som sikkerhed i sig selv.

Det andet alternativ kræver, at man er en del af en koncern. Virksomheder i en koncern kan søge finansiering gennem et koncernforbundet moder- eller datterselskab. Denne finansiering er forbundet med høj sikkerhed: Hele 90 pct. af de virksomheder, der benytter koncernintern finansiering, angiver at have fået dækket behovet.

Forklaringen er ifølge DI ikke overraskende. I interne koncernforhold er der ofte større tillid og kendskab mellem parterne. Andre karakteristika kan være særlige for virksomheder i koncerner – eksempelvis deres størrelse – og gøre dem mere attraktive at låne til.

Billedet er ikke entydigt: Selv koncernintern finansiering fører ikke altid til fuld dækning af behovet. Begge alternativer er reelle, men ikke automatiske løsninger – de skal vurderes som andre finansieringskilder.

Leasing og koncernintern finansiering

Forberedelse og valg af finansieringsmiks

En god finansieringsansøgning begynder med at afklare behovet: Hvad skal pengene bruges til, hvor meget, over hvilken periode, og hvornår forventes de tilbage i driften? Sæt et budget og en likviditetsprognose op, så banken og eventuelle investorer kan se, at pengestrømmene hænger sammen med formålet.

Styrk nøgletallene, før du rækker ud. Undersøgelsen fra DI peger på, at svage finansielle nøgletal oftest ligger bag et afslag i banken. Arbejd derfor med indtjening, likviditet, soliditet og sikkerhedsstillelse i god tid – og sørg for at kunne forklare eventuelle udsving.

Overvej, om bankfinansiering skal kombineres med andre kilder. EIFO kan stille kaution og tage en større del af risikoen eller medvirke direkte; egenkapital kan dække vækst, internationalisering eller opkøb; leasing kan håndtere udstyr; og i en koncern er koncernintern finansiering en mulighed. Ofte ligger den bedste løsning i et miks frem for i én kilde.

Tag aktivt fat i rådgivningen. DIs undersøgelse viser, at langt størstedelen af de virksomheder, der søger finansiering, opnår den ønskede finansiering. Men knap en tredjedel af dem, der har søgt bankfinansiering, får den kun delvist eller slet ikke – og 90 pct. af dem, der bruger koncernintern finansiering, får dækket deres behov.

Det taler for at undersøge hele paletten, før du beslutter dig. EIFO oplyser, at deres rådgivere står klar til at hjælpe med et overblik over, hvilke løsninger der er de rigtige for netop din virksomhed. Kontakt EIFOs kundecenter for at komme videre.

Forbered finansieringsansøgningen